□ 記者 馮倩楠
資本越有耐心，產(chǎn)業(yè)越有耐力。耐心資本是推動(dòng)地區(qū)科技創(chuàng)新的重要力量。今年政府工作報(bào)告提出，健全創(chuàng)投基金差異化監(jiān)管制度，強(qiáng)化政策性金融支持，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、壯大耐心資本。
就陜西而言，如何利用耐心資本加快培育科技創(chuàng)新企業(yè)，助力中小微企業(yè)發(fā)展壯大？本報(bào)特邀省政協(xié)委員、企業(yè)代表暢談心聲、共話發(fā)展。
【本期嘉賓】
谷孟賓 省政協(xié)常委、省社科院金融研究所所長(zhǎng)
張鋒 省政協(xié)委員、陜西投資集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理
李迎朝 西安秦泰汽車排放技術(shù)有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)
雙管齊下優(yōu)化資本供給
陜西有哪些典型的“耐心資本”？省政協(xié)常委、省社科院金融研究所所長(zhǎng)谷孟賓列舉了兩個(gè)例子。
“一個(gè)是中科創(chuàng)星，以投資硬科技企業(yè)和科學(xué)家項(xiàng)目為主，第一二輪投資占比超80%以上。另一個(gè)是陜財(cái)投，由省財(cái)政廳代表省政府全額出資設(shè)立，入股西北工業(yè)大學(xué)體系內(nèi)新型研發(fā)機(jī)構(gòu)空天院和中科院西安光機(jī)所體系內(nèi)科技成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)西科控股，長(zhǎng)期支持航空航天項(xiàng)目和光子產(chǎn)業(yè)鏈上項(xiàng)目。”谷孟賓介紹說。
根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2025年2月末，按照注冊(cè)地口徑統(tǒng)計(jì)，陜西省私募基金管理人245家。與之相對(duì)，全國(guó)存續(xù)私募基金管理人20007家。“陜西的私募股權(quán)投資基金數(shù)量不算多。”谷孟賓建議，應(yīng)引入更多早期機(jī)構(gòu)，破解“早、小”科技企業(yè)管理弱、投入大、風(fēng)險(xiǎn)高的局面。
在政府引導(dǎo)方面，2024年，省政府引導(dǎo)基金累計(jì)設(shè)立子基金42只，合作基金規(guī)模首破千億元。即便如此，谷孟賓認(rèn)為，要加速推出政府引導(dǎo)性天使母基金，同時(shí)跨行業(yè)聚合科技金融資源，推動(dòng)更多資金投放早期階段科技型企業(yè)，借鑒國(guó)內(nèi)科技金融業(yè)務(wù)開展較好銀行的成功經(jīng)驗(yàn)，在我省積極推廣外部“投貸聯(lián)動(dòng)”展業(yè)機(jī)制，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與省內(nèi)外、國(guó)內(nèi)外股權(quán)投資基金緊密合作，共享信息、共研風(fēng)險(xiǎn)防控、共注資金，同時(shí)積極發(fā)揮陜西科創(chuàng)投資聯(lián)盟在行業(yè)生態(tài)建設(shè)上的聯(lián)絡(luò)和紐帶優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)財(cái)政資金、金融資本、產(chǎn)業(yè)資本合力支持優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展。
谷孟賓十分關(guān)注基金投資運(yùn)作過程中的盡職免責(zé)問題。“國(guó)資基金事實(shí)上存在制度性的‘不敢投、不敢退’困境，建議建立健全容錯(cuò)機(jī)制，改進(jìn)相關(guān)考核制度，不以單一項(xiàng)目虧損或未達(dá)標(biāo)作為基金或基金管理人負(fù)面評(píng)價(jià)的依據(jù)，鼓勵(lì)投資人積極作為。”他同時(shí)建議。
支持專精特新中小企業(yè)
2024年12月1日，第三批區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)“專精特新”專板名單發(fā)布，陜西股權(quán)交易中心上榜。這意味著陜西“專精特新”專板建設(shè)獲批，省內(nèi)專精特新企業(yè)“足不出戶”就能獲得高水平、全方位的上市孵化培育。
前不久，省政協(xié)委員、陜西投資集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理張鋒隨省政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)前往西安、渭南，就專精特新中小企業(yè)發(fā)展進(jìn)行調(diào)研。張鋒發(fā)現(xiàn)，我省部分專精特新中小企業(yè)存在間接融資難度大、輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入的特點(diǎn)，導(dǎo)致傳統(tǒng)抵押貸款模式難以適用，同時(shí)資本市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高，直接融資渠道如科創(chuàng)板、北交所對(duì)企業(yè)規(guī)模要求嚴(yán)苛。
“風(fēng)險(xiǎn)投資偏好短期回報(bào)，對(duì)長(zhǎng)期技術(shù)研發(fā)支持不足，政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)基金政策落地針對(duì)性不強(qiáng)，程序繁瑣。”張鋒建議，要優(yōu)化融資支持體系，對(duì)專精特新中小企業(yè)提供專門金融支持，可以由長(zhǎng)安銀行、省農(nóng)村信用聯(lián)合社等地方性金融機(jī)構(gòu)出臺(tái)“專精特新‘小巨人’企業(yè)專項(xiàng)貸”，嘗試“研發(fā)貸”專項(xiàng)產(chǎn)品，以供專精特新中小企業(yè)補(bǔ)充現(xiàn)金流，同時(shí)推廣知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、供應(yīng)鏈金融等融資方式。
他認(rèn)為，作為中小企業(yè)的“領(lǐng)頭羊”，專精特新中小企業(yè)在推動(dòng)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。建議鼓勵(lì)全省各市設(shè)立“專精特新”產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，做實(shí)做細(xì)基金扶持對(duì)接，確保基金落地投放。
以產(chǎn)業(yè)鏈上聯(lián)盟引導(dǎo)投資
在科技型中小企業(yè)工作，西安秦泰汽車排放技術(shù)有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)李迎朝切身感受到金融環(huán)境持續(xù)向好。“近幾年，陜西省級(jí)基金體系逐步完善，為民營(yíng)企業(yè)提供了各種各樣的金融支持，尤其耐心資本為我們科技型企業(yè)突破關(guān)鍵技術(shù)、搶占新賽道提供了有力支撐。”
李迎朝對(duì)耐心資本的最新體會(huì)源于近期參加探討成立某產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的一次會(huì)議：“企業(yè)有技術(shù)需求，但對(duì)應(yīng)的技術(shù)還沉寂在科研院所的實(shí)驗(yàn)室里，資本找不到好的科技項(xiàng)目投錢，這都是由于信息不對(duì)等造成的。”
他建議，通過政府牽頭，根據(jù)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈搭建產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，將高校和科研院所、資本、企業(yè)和專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)引入平臺(tái)，讓專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)產(chǎn)業(yè)的盡調(diào)，提出產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展方向，有針對(duì)性地提出聯(lián)盟所需企業(yè)的類型和涉及領(lǐng)域，同時(shí)兼顧政府、資本、高校、企業(yè)之間的組織協(xié)調(diào)；政府設(shè)立的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金同金融資本一起，在聯(lián)盟中甄選優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行投資，有重點(diǎn)地扶持中小科技創(chuàng)新型企業(yè)，做到“投早投小”。
近年來，以安徽為代表的“資本招商”模式，成為地方政府迅速培育壯大高端產(chǎn)業(yè)集群的典型范例，李迎朝認(rèn)為這很值得借鑒。“可依托省內(nèi)龍頭企業(yè)提出供應(yīng)鏈需求，為政府招商提供參考，同時(shí)政府引入未來產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的科創(chuàng)頭部企業(yè)，再通過國(guó)有與民間資本協(xié)同投資，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行投資招商。這樣，在政府的鼓勵(lì)下，金融資本投資有方向，敢投能投，還能帶動(dòng)提升產(chǎn)業(yè)鏈的整體實(shí)力。”
